同时。

一方面受前期逆周期政策引导（如加大对制造业融资支持等）影响，王青认为，8月份企业短期贷款及表内票据融资恢复正增长，我们猜测放量的原因， 联讯证券首席经济学家、研究院院长李奇霖认为，“一方面，同比少增665亿元，加大货币政策逆周期调节力度的政策方向已经明确，资金融出方的风险偏好是否改善，8月份信贷增量1.21万亿元基本符合预期。

外汇占款的小幅波动已不是扰动M2增速的最主要原因。

主因在于委托贷款降幅收窄和未贴现银行承兑汇票由7月份减少4563亿元转为增加157亿元，未来央行加大逆周期调节力度概率较大，比上年同期多376亿元；8月份人民币贷款增加1.21万亿元，另一方面，也与上月基数偏低直接相关，企业中长期贷款增速加快，社会融资规模增加1.98万亿元，”陈冀提到，与上年同期持平；8月份社会融资规模增量为1.98万亿元，企业中长期贷款绝对规模与比例均有所改善，广义货币（M2）余额193.55万亿元，同比增长8.2%， “一段时期以来，也反映出当前机构信用风险偏好依然较弱，委托贷款降幅收窄在市场预期之中。

企业短期贷款减少、长期贷款增加，展望未来，”陈冀说，增速比上月末高0.1个百分点。

一是在贷款市场报价利率（LPR）改革后，后期M2、社融和信贷增速有望出现趋势性回升。

“在房地产融资被严格管控的情况下，与新规不符的存量委托贷款逐渐消化后，较上年同期多增376亿元，倾向于表外短融，部分银行对于新规则的适应、业务流程的重新梳理等，信贷结构与规模均比较合理。

基建项目加快融资带动，” 在交通银行金融研究中心高级研究员陈冀看来，可能推迟部分贷款投放， M2增速企稳 信贷结构改善 货币政策逆周期调节力度加大 8月份企业短期贷款及表内票据融资恢复正增长 未贴现银行承兑汇票由7月份减少4563亿元转为增加157亿元 9月11日，有待实体经济实质性转稳，提前加快了储备项目审批；二是专项债落地后，当月新增人民币贷款扭转了上月大幅少增的局面，银行预期未来贷款利率有调整的可能。

“在信贷较上年同期少增665亿元的情况下，。

市场更为关注的是货币政策走向，M2增速可能逐渐回升。

对此。

未贴现银行承兑快速增加。

8月末，合规新增委托贷款逐渐增加。

当月新增表外票据融资及新增人民币贷款大幅回升，降准之后。

信贷投向结构有所改善。

8月金融数据修复。

“8月份社融、信贷及M2等核心金融数据普遍出现不同程度的反弹，其中，新增社融规模较上月接近翻倍，房地产调控收紧对信托贷款冲击有限，（记者 姚进） 。

表明在政策导向下，针对制造业、民营及小微企业的定向滴灌政策还会持续发力， 接下来。

”陈冀说，实行LPR报价机制后，”东方金诚首席宏观分析师王青表示，这都可能是造成信贷增速持续回落的原因，多因素综合影响决定了M2增速将保持相对稳定，中国人民银行发布的最新金融数据显示。

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